国家之间的国债买卖是以什么为交换的?

用的是外汇储备买对方国债的。

解答你这个问题前，先要给你介绍纸币的价值定义的问题。纸币是由纸做的。纸本身没有价值，那怎么才能让纸做的东西被大火承认他有价值呢？就是一个国家的央行，要储存一种很有价值的东西，当大家在紧急情况下，需要将纸做的货币向政府手中兑换出有实际价值的东西。所以，一个政府如果存有足够的物资储备，来兑现居民的这种需要，那么这种纸币就有了价值。不然一台机器，随便印一张上面写了100的纸，就能换走大米什么的。那市场就完了。

中国用什么东西作为储备呢？是黄金+美元+欧元+日元+……一大堆外币。而中国的国力还不强，手里只有1000吨黄金。而美国有8000吨，加上IMF放在美国的3000吨，美国能直接取用的超过万吨黄金。美国可以用黄金作为它的货币保证，但中国没那么多黄金，做不到这一点。所以中国的办法是上述一堆东西作保。

另外，中国也当然考虑过一个问题，如果当那一堆东西里其中有一种掉价了，中国就受损失了。比如中国手里原来有2万亿美元，而这2万亿美元是中国辛辛苦苦挣来的。可如果有一天，美元贬了一半下去，中国不就损失了一半么？但这不是主要问题，主要问题是，国内的老百姓也可能持有美元，也会因此手里的钱贬值一半。这样大量老百姓的资产就被美元贬值所掠夺了。

中国的办法是外汇管制。所有做出口贸易的企业，一旦你卖出东西了，美国人肯定会给你美元。在接到美元的那天往后15天之内，必须把美元花掉，或者找银行把美元兑换成RMB。这样，国内的老百姓就不会持有大量美元了。从而避免外币贬值对老百姓的掠夺了。但是这等于政府把外币贬值的风险全包揽下了。所以中国为什么会有那么多的外汇储备。就因为这个外汇管制。

那么为什么明知美国人会印钞票，但还要买美债呢？

中国庞大的外汇储备，基本上买什么什么就涨价。如果买了石油，那老百姓天天用汽油就会更贵，所以不能买油，要是买黄金，黄金价能涨飞了~就不划算。

只能买国债，可是一般的国家也不发行这么多国债，你想买，人家还不卖呢。只有美国发这么多。

如果不买，美国还是一样要印钞票。咱们外汇储备的美元钞票一样会贬值。买了美债，就能让美国少印点钞票，还能给咱利息。相比之下，这是损失最少的办法。

美国国债和美元现钞在国际市场上，基本是有相同的购买力和流动性的。说白了，你拿一张100美元的国债债券，去美国照样当100美元钞票花。所以国库里的美元换成美债，实质是没有变化的。那为什么不拿出来投资呢？

因为这些钱不能动！这些钱是作为RMB的币值保证用的。就像美国存得8000吨黄金一个作用。美国虽然那么多金子，但却从来都是不拿出来卖得。中国没那么多金子，就只能拿外币作为RMB价值保证。

为什么要币值保证呢？因为纸币是纸做的。是政府赋予的纸币价值。政府许诺这张写着100的纸票字值这么多钱。但老百姓信任政府的这个许诺，不是靠信用，而是靠政府手里有没有那么多物品来确保这些纸币。如果一个老百姓说，我不想要纸币了，拿着手里的纸币去政府，说给我换成现货。政府就必须要拿出现货才行。这样纸币的价值才有保障。中国存的是外汇，美国存的是黄金。世界上只有2个国家是用黄金来作保的，一个是美国一个是瑞士。其他国家都是用外汇作保的。

所以中国的外汇储备至多换成外国国债或者实物物资作为储备，不到紧急情况下不能用。投资就更不可以了。

虽然美国可以开动印钞机还债，但做的太明显，就会被人骂。毕竟不光中国外汇储备用的美元，巴西、印度什么的也一样。开动印钞机等于向这些国家明抢，抢一次倒是小事，万一这些国家全都不买美债，改屯欧元了。美国以后想印钞票，印出来都没人要。所以，维护美元霸权就是他把必须要做的事。只有当美元是世界上唯一的国际通用储备货币时，他才能靠印钞票的方式，盘剥他国财富。每年印个2-3%的美元，全世界是感觉不明显的。美国从1970年代，就开始做这件事，已经白白的从世界别的国家，掠夺了很多的财富了。一旦欧元取代了美元，美元每年多印2-3%，却没有国家愿意存美元，所以美国就没法用不值钱的纸票子，换来外国的真货物。

所以，为了维护美国的大国形象和美元霸权，不能印的太快太急太明显，是他的重要的任务。我们可以看到，每次美联储想多印钞票了，美国评级机构就降低欧洲某国的评级，让人们关注欧债危机。就是要给人一种感觉，相比不景气的欧元，美元还稍微凑合~美国的思路就是，按住欧元，自己就是老大，自己的货币差劲不要紧，只要欧元比自己差就行了。