如何从财务指标看房企抗风险能力

2025-03-20 13:52:53

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回答（1）：

分析认为，对于外界所关注的抗风险能力问题，不应单纯看负债率水平高低，而应结合现金余额进行综合分析，才能准确评估房企真实的抗风险能力。恒大负债率水平相对较高，但其超3000亿的充足现金足以覆盖短期债务，抗风险能力突出。
1、房企负债率“虚高”
房地产负债水平是由其自身行业特点和行业政策特殊性决定的。我国房地产业实行商品房预售制，房企往往有大量预售款，但会计处理上只能作为负债，导致财务报表中负债水平相对较高。同时，土地储备是以土地原值而非土地市场价值纳入总资产计算，忽视了土地溢价影响，也造成房企负债率“虚高”。
2、认识房企抗风险能力
分析认为，由于房企负债水平“虚高”，传统的财务分析方法主要关注负债率指标，夸大了其债务风险，无法准确衡量企业的抗风险能力。
“评判房企抗风险能力，不能只看负债水平，而应结合现金余额这一关键指标进行考量。”有业内人士表示，现金充足的房企抗风险能力反而更强，即便负债率较高，财务也是安全的。
目前房地产企业分化明显，行业并购整合加速，那些拥有更为健康的杠杆水平、更为充裕现金的企业，将在未来行业格局重构中掌握主动。