原因：设置错误导致。解决方法：
1. 首先，我们打开一个Word文档并插入演示中的图片。点击“插入”，选择工具栏中的“图片”。
2．此时，将弹出“插入图片”选项框，可以插入图片。
3、了解图片的大致位置，点击选中的图片。
4、此时，我们可以右键点击图片，为文字绕来绕去，比如“上下左右”（插入图片一般默认是“内嵌式”，很容易显示出不完整的图片）。
5．这样所有的图片都可以显示出来，效果如图所示。
这个可能是某个步骤出错了。
首先ctrl+F9 弹出一个系统指定的大括号，注意，自己打上去的不行。
然后再大括号内输入includepicture “”。picture后面有个空格哦。
然后再在英语状态下的双引号里插入图片的路径。这个地方是最难的，首先要把excel表格中的图片路径中的单斜线，改成双斜线，这个地方一定要注意。不然是插不进去的。
插入图片后，按shift+F9 显示图片路径，再按F9显示照片。
最后照片是插入了。但是合并后所有的邮件显示的都是第一个图片。最后按ctrl+A全选 ，再按F9刷新。这样就可以了。
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