我们对国家金融危机政策的宏观经济分析

　　从宏观经济学角度谈金融危机,
　　在始于美国的金融危机加剧和蔓延的过程中，中国经济依然表现良好，在世界经济中的影响力不断增大。这主要表现在中国对世界经济增长的贡献日益提高，有能力与美国、日本和德国角逐贸易规模和GDP规模的世界排名，以及外汇储备和美国国债持有额居世界首位等。

　　2009年世界经济增长的约一半将由中国贡献

　　受始发于美国的金融危机影响，继2008年以后，2009年的世界经济增速也将不可避免地放慢。据国际货币基金组织（IMF）11月公布的世界经济展望（修改后的猜测）显示，2009年日本、美国和欧盟都将陷入负增长，世界经济增长率也将由2008年的3.7%降至2.2%。虽然中国经济增长速度将继续放慢，但估计2009年也能够维持8.5%的较高增长水平。加之按照购买力平价（PPP）计算，中国的GDP规模已经相当于世界的12.0%，因此，中国对世界经济增长的贡献度将达1.02%（8.5%×12.0%），约相当于全球经济增长率（2.2%）的一半，远远高于印度和俄罗斯等主要新兴国家(图表1)。

　　表1 主要国家和地区对世界经济增长率的贡献度 (出处)根据IMF, World Economic Outlook Update, November 6, 2008绘制。

　　世界第一的出口大国和世界第三的GDP大国

　　2007年中国出口达1.22万亿美元，排名德国（1.33万亿美元）之后居世界第二位，但是进入2008年以后中国继续保持年20%的增长，7月以后已经超过了德国（图2）。

　　与此同时，根据国际货币基金组织（IMF）报告，2007年中国GDP规模为3.25万亿美元，居美国（13.84万亿美元）、日本（4.38万亿美元）和德国（3.32万亿美元）之后，排名世界第四位，而且与德国的差距非常小。2008年,由于中国增长率预计超过9%，远远高于德国1.7%的增长率，加之中国通货膨胀率高于德国以及人民币对欧元升值，因此，GDP规模将稳超德国，越居世界第三位。

　　图2 超过德国成为世界第一的中国出口规模 （出处）根据德国联邦统计局和中国商务部公布的数据绘制。

　　世界第一的外汇储备和美国国债持有额

　　中国的外汇储备规模在2006年2月超过日本，位居世界第一，此后一直不断增加，2008年9月已经达到1.9万亿美元。假如算上已划转给中国投资有限责任公司的2000亿美元，那么其规模更大。其中相当一部分投资于以美国国债为中心的美元资产。实际上,据美国官方统计，2008年9月，中国持有的美国国债余额已达5850亿美元，首次超过了日本的持有额（图3）。

　　图3 超过日本的中国外汇储备和美国国债持有余额 （注）年末数值，2008年为9月的数字。

　　（出处）根据U.S. Department of the Treasury和中国国家外汇治理局公布的数据绘制。

　　美国为稳定金融和实施经济对策，今后需要巨额财政支出，而为了筹措这些资金，就必须大量增发国债。中国是否继续一如既往地以美国国债为中心进行投资，成为左右美国利率和美元汇率的主要因素，变得日益重要。

　　由地区大国走向全球经济大国

　　这样，经过此次源于美国的金融危机以后，世界经济格局将发生巨大变化。在此,我们不妨回顾一下。1997年7月以泰铢贬值为开端，包括日本在内的近邻各国货币急剧贬值，陷入严重的金融危机，但中国通过扩大财政支出，保持了7%的增长速度，1997-1998年的亚洲金融危机成为了中国作为地区经济大国崛起的象征性事件。在10年后的此次国际金融危机中，震源地的美国以及欧盟和日本等发达地区经济遭受沉重打击。在此情况下，假如中国成功保持高速增长，其作为全球大国的地位必将变得不可动摇。

以科技产品带动出口.国家航天企业已收到几十架飞机的订单.增加了中国的经济收入，

08年金融危机以后，我国采取了一系列宏观经政策提振经济，主要包括财政政策、货币政策等。

财政政策方面，加大财政投入，推出4万亿，加大对基础设施等的投资，刺激消费，以弥补出口的萎缩；减免税政策，如对增值税的改革等。

货币政策方面，主要是扩大流动性，放松银根，降低基准利率等。

这些政策对于帮助我国走出经济低谷的确有作用，但其副作用也不容忽视：如庞大的财政开支导致政府债务骤增，据国家审计局2011年审计结果，我国地方政府债务中余额一半是08年金融危机以后产生的；通货膨胀严重，流动性的放松与政府投资的增长导致物价飞涨。
总体来说，我觉得我国在危机中所采取的措施，就是政府对经济的一种干预，或者说是宏观调控，当然，在经济危机时期，这似乎是可以理解的。一直以来，我国政府对经济都有所干预，并未形成真正意义上的市场经济。虽说政府的调控协助中国经济走出了危机，但是从长远来说，过多的政府干预并不利于经济的发展。