如何评价经营活动现金流量的有效性。

　　以经营活动产生的现金流量净额的大小推断企业经营活动的有效性及净利润的质量不一定正确。

　　实务中，很多人习惯将经营活动产生的现金流最净额的大小．作为分析评价企业经营活动业绩，甚至净利润质量的主要标准一诚然，经营活动产生的现金流量净额的大小，确实与企业的经营活动业绩和所实现的净利润质量存在关联，但这种关联是不直接的，也不一定正相关(有时可能是负相关)，关联度的大小则主要取决于不同企业、不同期间、不同经营活动项目的具体资金流转情况。因此，经营活动产生的现金流量净额的大小，用来分析评价企业经营活动的有效性和净利润质量的可靠性在很多情况下并不恰当，为了说明问题，特举例如下：

　　例：2003年度，A公司实现的净利润为1350万元。主主营业务收人为14 400万元，销售商品、提供劳务收到的现金为15600万元，公司没有其他业务收入和支出，也没有预收账款。主营业务成本为10 020万元，购买商品、接受劳务支付的现金为14 630万元。经营活动产生的现金流鲢净额为-1687万元。 2003年12月31日比2002年12月31日存货净增6091万元（其中付现5 J90万元)。

　　从上例，我们可以看出，A公司不但收回了2003年度实现营业收入所及的全部现金，而且收回了上年度应收未收的现金1 200万元，公司销售商品、提供劳务收到的现金的状况应当说是很不错的。因此．至少从销售的角度看，公司的经营活动是有效的．所实现的利润质量也比较高。可是，公司经营活动产生的现金流量净额却为-1687万元．也就是说公司通过1年的经营活动。不但没有赚到现金．反而拿出了1687万元用于平衡经营活动所需的资金流。公司经营活动产生的现金流量净额与当年实现的净利润的关系。是负相关的这究竟是怎么一同事呢?通过分析2003年12月31日和2002年12月31日存货的余额，我们找到了答案，原来公司是一家处于扩大规模过程中的花卉、苗木企业。花卉、苗木企业的特点是存货的周转期比较长。从播种到花卉、苗木上市销售所需的时间，短的需要6个月，长的则需要1-2年。如果没有足够的存货投入，公司的生产经营将难以为继。A公司2003年由于存货购入的现金支出比2002年净增了5190万元，这是导致公司经营活动产生的现金流量净额为负数(比所实现的净利润少3 037万元)的主要原因。显然，通过分析，我们可以得出以下结论：A公司2003年所实现的净利润已经以现金方式获得了较好的回收，而且为2004年及以后年度的生产经营活动作了必要的准备。因此，从总体上说．公司2003年的经营活动是有效的．所实现的净利润的质量也比较高。导致公司2003年经营活动产生的现金流量净额为负数的原因是经营活动现金流出的增加(由于购买存货付现引起)，而不是经营活动现金流人的减少．且该经营活动现金流出的增加是必要的，符合公司生产经营的实际需要。

　　通过对上面例子的分析，我们可以认识到：经营活动产生的现金流量净额是一个很重要的财务数据，但这个数据的具体利用，离不开对经营活动产生的现金流量所有项目的具体考察．离不开对资产负债表和利润表的具体复核及对会汁报表附注的具体分析：。任何将经营活动产生的现金流量净额与其他会计信息割裂开来的做法都是不够恰当的，而要从实际出发，具体问题具体分析；同时，单独披露经营活动产生的现金流量净额，而不加辅助说明，也会影响这一数据的利用，甚至在某些情况下还会产生误导作用。