何谓psl？这是一种怎样的新型货币政策工具

什么是PSL？ 基础货币投放工具
PSL，即补充抵押贷款，是指中央银行以抵押方式向商业银行发放贷款，合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等，其亦是一种基础货币投放工具。
为何是PSL？ 利率低且发行规模更大
此次央行向国开行提供PSL，可视为这一新型货币政策工具的全面试水。
上海证券报引述消息人士介绍，之所以选择PSL这一方式有多方面原因。一方面，相比较再贷款，因为有抵押物，PSL的利率更低，而且收取抵押后，发行规模可以更大。另一方面，再贷款没有明确的还款来源，而PSL更规范，更符合实际操作，也符合国际惯例。
而更为重要也是更为深远的原因在于，简单的再贷款仅仅是提供资金，其利率对市场没有引导作用。而PSL使得中央银行的贷款行为变为市场化行为，其利率可以设定为市场利率走廊上限。因此，从货币政策调控框架的角度理解，更为标准化、规范化的PSL可以演变为货币政策工具，引导市场中期利率，而普通的再贷款仅仅停留在信贷政策工具层面。

抵押补充贷款（PSL，即Pledged Supplementary Lending的缩写）
PSL作为一种新的储备政策工具，有两层含义
首先量的层面，是基础货币投放的新渠道；其次价的层面，通过商业银行抵押资产从央行获得融资的利率，引导中期利率。
　　PSL是再贷款的一种，是央行借贷给商业银行的一种贷款方式。它和再贷款不一样的地方在于,再贷款是无抵押的，商业银行可以直接从央行获得一定利率的贷款,而PSL是有抵押的。PSL很大程度上是直接为商业银行提供基建、民生支出领域的低成本资金，同时可以降低这部分社会融资成本。
　　PSL的目标是借PSL的利率水平来引导中期政策利率，以实现央行在短期利率控制之外，对中长期利率水平的引导和掌控。自2013年底以来，央行在短期利率水平上通过SLF(常设借贷便利)已经构建了利率走廊机制。
　　PSL这一工具和再贷款非常类似，再贷款是一种无抵押的信用贷款，不过市场往往将再贷款赋予某种金融稳定含义，即一家机构出了问题才会被投放再贷款。出于各种原因，央行可能是将再贷款工具升级为PSL，未来PSL有可能将很大程度上取代再贷款工具，但再贷款依然在央行的政策工具篮子当中。